Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB),Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesaplarındaki son gelişmeleri değerlendiren bir analiz yayınladı. "KKM Hesaplarından Çıkış" başlıklı analizde, KKM'nin sonlandırılmasıyla birlikte merkez bankası bilançosundaki risklerin azaldığı vurgulandı. TCMB uzmanları tarafından hazırlanan analizde, KKM'den çıkış sürecinde uygulanan politikalar ve Türk lirası mevduatın cazibesinin artmasının etkileri detaylı bir şekilde incelendi.

KKM'den Çıkış Süreci Nasıl Yönetildi?

Analizde, KKM bakiyesinin kademeli olarak azaltılması için bir dizi önlem alındığı belirtildi. Bu önlemler arasında şunlar yer alıyor:

• Yenileme ve Türk lirasına geçiş hedefleri
• Türk lirası pay hedefleri
• Zorunlu karşılık (ZK) oranları
• ZK hesaplarına ödenen faiz tutarı
• KKM hesapları için uygulanan asgari faiz oranları

Bu araçlar, TCMB'nin makroihtiyati araç setini oluşturarak KKM'den çıkış sürecini yönetmede önemli rol oynadı. Bankaların KKM yerine Türk lirası fonlamayı tercih etmeleri için göreli maliyet dinamikleri gözetilerek makroihtiyati düzenlemeler kalibre edildi. Bu sayede, KKM'nin cazibesi azaltılırken Türk lirası mevduatın cazibesi artırılmaya çalışıldı.

Türk Lirası Mevduat Neden Cazip Hale Geldi?

Analizde, sıkı para politikasına ek olarak atılan adımlarla Türk lirası mevduatın cazibesinin korunduğu vurgulandı. KKM ve Türk lirası mevduat için belirlenen ZK oranları arasındaki fark ve tesis edilen ZK'ler için ödenen faiz tutarı, bankaların fonlama stratejilerini etkileyen en temel iki araç oldu. Ayrıca, KKM hesaplarına uygulanabilen asgari faiz oranlarının kademeli olarak aşağı yönlü revize edilmesi ve KKM hesaplarına uygulanan stopaj avantajının sonlandırılması da Türk lirası mevduatın cazibesini artıran faktörler arasında yer aldı.

TCMB'nin analizinde şu ifadelere yer verildi:

KKM'nin Sonlandırılmasının Etkileri Neler Olacak?

Analize göre, KKM'nin sonlandırılmasıyla birlikte para politikasının bankaların Türk lirası fonlama maliyetine aktarımı güçlenecek ve merkez bankası bilançosundaki riskler azalacak. Enflasyon ana eğiliminde gerçekleşen gerileme ve Türk lirası mevduatın cazibesi KKM'den çıkışı destekledi. Önümüzdeki dönemde vadesi gelecek KKM hesaplarının önceki dönem bakiye azalışlarına yakın olması, ürünün sonlandırılması için şartların oluştuğunu gösteriyor.

KKM'nin sonlandırılması, Türk ekonomisi için önemli bir dönüm noktası olarak değerlendiriliyor. Bu süreçte atılan adımlar ve elde edilen sonuçlar, para politikasının etkinliği ve Türk lirasının istikrarı açısından büyük önem taşıyor.